我们认为热卷价格将呈现下行趋势
节后开盘后，宏观情绪发生转变，上海复工进度不及预期，全国建材日度成交从20万吨回落至14万吨。目前宏观预期转弱背景下，原材料成本支撑逻辑也随着限产和供应回升松动。本轮疫情管控结束前，螺纹实际需求看不到明显改善。
受上周期螺下跌影响，废钢现货开始走弱。在疫情持续干扰下，短期内废钢供应短缺形势难改，外加当前成材需求疲软钢厂利薄，短期废钢或呈现窄幅下调的走势。由于高成本影响，独立电弧炉钢厂平电利润始终处于微利状态，本周或因成材走弱而继续收缩，生产积极性难以提高，预计本周电炉产量或由当周33.82万吨小幅回落。
基于对下游终端的调研，热卷消费仍然未见起色。以机械行业为例，受疫情影响，物流运力下降导致供应链受阻，原料库存持续消耗。再叠加产成品有所积压，终端市场未见起色，需求订单同环比均出现下滑，所以导致企业生产的积极性有所下降，目前不饱和生产的企业占半数以上。
受上周期螺下跌影响，废钢现货开始走弱。在疫情持续干扰下，短期内废钢供应短缺形势难改，外加当前成材需求疲软钢厂利薄，短期废钢或呈现窄幅下调的走势。由于高成本影响，独立电弧炉钢厂平电利润始终处于微利状态，本周或因成材走弱而继续收缩，生产积极性难以提高，预计本周电炉产量或由当周33.82万吨小幅回落。
基于对下游终端的调研，热卷消费仍然未见起色。以机械行业为例，受疫情影响，物流运力下降导致供应链受阻，原料库存持续消耗。再叠加产成品有所积压，终端市场未见起色，需求订单同环比均出现下滑，所以导致企业生产的积极性有所下降，目前不饱和生产的企业占半数以上。
总体来看，本周热卷产量趋稳运行，目前市场对未来需求预期有所下降，下游观望情绪较浓。再叠加原料价格大幅下跌，对钢材的负反馈预期有所出现。短期来看，我们认为热卷价格将呈现下行趋势。
