聊城钢管预示降库存成为货源增加的下跌压力

聊城宽达管业 / 10-14 17:21 / 聊城钢管 /

相对于9月份,目前直至元旦,季节性+工期进度+年底资金都预示投机需求不断减弱,即便短期形成投机需求都是聊城钢管市价格加速下跌的矛盾累积,当投机需求消失,社会库存下降就是产量+库存待售货源同时对接需求,短期不差是消耗在, 虽然目前库存还在下降,但是利润驱使的供应规模在;再加上目前与8月上旬中旬的下跌对比,看不到囤货的动机。再加上消耗没有增量就预示降库存属于周期性利空特征,这是期货领跌现货的基础条件之一。
目前需求不差就像4月上旬中旬的结构;当时房地产施工面积大,而目前确实工期加速之后的规格和盘螺加价的事实,这预示采购峰值已经确认。
但是基于目前政策,我认为消耗量很难有较大的变化,就像之前分析定调一样,东北和西部的部分地区10月底消耗量开始下滑,预示采购量必然领先下滑;
再加上利润对产量的刺激,所以东北和西北货源低价外流趋势更加明显。而且这种采购领先下滑,成本之后表现,消耗走季节性结构,因此,大方向,我认为采购和消耗的先后关系也是基差形成的核心要素。
另外,小规格和盘螺加价问题要值得注意,这个矛盾2017年有过,再加上今年上半年的施工面积大,竣工面积小,所以规格突出就是风险的前奏,只是时间问题。
综上所述,需求逻辑可以细化为两个阶段压力,目前第一个阶段中,所以压力仍在加速酝酿中,第二阶段才是期现共振的起点,也是现货矛盾兑现跌幅的阶段。

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