聊城钢管强需求预期占主导地位

  看空者的核心逻辑在于现实偏弱，需求不振；看多者认为宏观环境出现了变化，需求将会改善。笔者认为强需求预期将占据主导，驱动聊城钢管价格偏强运行。原因在于，需求偏弱是存量信息，已经被市场反复定价，甚至有借助悲观情绪过渡定价的可能；然政策端的调整是增量信息，边际变化决定资产价格，市场需要重新定价新增信息。当然还有个根本的原因在于，市场是个跟随者，跟随的是政策路径的演化，而非绝对的供需关系。国外加息放缓、国内疫情及地产政策的调整，均是具有重要意义的政策转向，相应的聊城钢管价格演化路径也需要重新与之匹配。强预期交易的或许不是未来需求的好转，而是政策路径的变化。